房地產(chǎn)端水泥需求下滑
今年前十個月,基建投資增速同比增長17.39%,雖有一定的下滑但是幅度不算很大,而農(nóng)村房屋每年的竣工、施工面積近年來一直較為穩(wěn)定,在11億平方米以上,波動不大,因而今年水泥需求的萎縮主要是因房地產(chǎn)端水泥需求的下滑而導(dǎo)致的。從投資來看,1-10月份,與水泥需求直接相關(guān)的房地產(chǎn)建筑工程投資僅同比增長0.4%,較去年同期增速大幅下滑了10.8個百分點;從施工情況看,住宅項目施工基準(zhǔn)周期一般在1~1.5年左右(《房地產(chǎn)項目開發(fā)周期基準(zhǔn)》),商業(yè)辦公類年限在2~3年不等,假設(shè)新開工項目施工周期1.5年(18個月)、施工速度保持平穩(wěn)的情況下,今年1-10月開工的項目(18個月內(nèi))實際累計完成的施工面積同比大幅下滑8.11%。近十年來,這一指標(biāo)出現(xiàn)下滑的次數(shù)僅有兩次,另一次是在2013年,然而2013年由于基建投資增速由2012年的15.27%直接上升到21.32%抵消了房地產(chǎn)需求下滑的影響,全年水泥需求還是增長的,然而今年基建增速反而是出現(xiàn)一定的下行,因此,房地產(chǎn)端水泥需求的下滑導(dǎo)致了今年水泥需求的萎縮。
明年上半年行業(yè)預(yù)期悲觀
由工信部和中國水泥網(wǎng)共同發(fā)布的中國水泥景氣一致指數(shù)自去年2月份下跌以來,持續(xù)呈單邊下行走勢,而領(lǐng)先于行業(yè)一致指數(shù)6~9個月的先行指數(shù)在今年3~5月份短暫維穩(wěn)后,于6月份繼續(xù)步入加速跌勢,截止9月仍無反彈跡象,預(yù)期明年至少是上半年行業(yè)景氣度繼續(xù)下滑,形勢悲觀。
那么明年上半年景氣度繼續(xù)變差,是什么因素導(dǎo)致的?筆者認(rèn)為,房地產(chǎn)將繼續(xù)拖累水泥需求。從1.5年內(nèi)開工后實際待施工面積看,2014年底這一數(shù)據(jù)為13.57億平方米,同比下滑6.59%,這是2015年1-10月實際完成施工面積下滑的基礎(chǔ)。同樣,2015年1-10月,這一指標(biāo)同比下滑了12.82%,預(yù)計全年跌幅至少會在10%以上,這給明年的實際施工量埋下了極大隱患,除非明年的開工面積大幅增加。那么明年的新開工面積會否大幅增長?2015年1-10月份,商品房待售面積繼續(xù)增長,同比增幅14%,較去年同期新增1億平方米,去庫存任務(wù)艱巨,因此,盡管新開工面積已經(jīng)持續(xù)兩年回落,明年預(yù)計大幅增長的可能性不大,上半年1.5年內(nèi)開工的房地產(chǎn)項目實際施工面積繼續(xù)減少,對水泥需求造成拖累。為穩(wěn)定經(jīng)濟增長,政府層面或進一步出臺政策刺激住房消費以加快去庫存進度,同時基建投資力度預(yù)期會有所加大。
行業(yè)寒冬下 企業(yè)如何應(yīng)對?
截止2015年9月底,全國共有3389家水泥制造企業(yè),虧損面達39%,西北、華北處于全行業(yè)虧損狀態(tài),中南、華東、西南、東北利潤大幅下滑,2015年9月,水泥行業(yè)綜合預(yù)警指數(shù)為74.1點,全行業(yè)處于偏冷區(qū)間,今年9、10月份,全國水泥價格僅小幅上漲,進入11月,企業(yè)價格上調(diào)面臨越來越大的壓力,廣東、四川、云南等多個省份價格上漲以失敗告終,全國水泥價格下行風(fēng)險加大, 明年上半年行業(yè)大概率由偏冷走向過冷。行業(yè)寒冬下,企業(yè)如何應(yīng)對將顯得至關(guān)重要,甚至關(guān)系生死存亡。筆者認(rèn)為,水泥企業(yè)在市場淡季必須及時開展停窯的冬眠策略,以穩(wěn)定價格,在市場有所好轉(zhuǎn)時抱團逐步抬升價格,同時順勢而為,轉(zhuǎn)型升級,謀求企業(yè)長遠發(fā)展。
?。?)冬眠策略:穩(wěn)定價格
11月13日,工信部和環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在北方采暖區(qū)全面試行冬季水泥錯峰生產(chǎn)的通知》,西北、華北、東北及山東、河南兩省將陸續(xù)展開錯峰生產(chǎn),筆者稱之為冬眠策略。對比上一次的錯峰生產(chǎn),這一次的覆蓋范圍和停窯時間都有增加,說明力度更大。這將極大的緩解北方市場的供需矛盾,避免了淡季市場的價格進一步走低。對于南方市場,夏季是用電高峰期,而水泥市場處于淡季,筆者強烈建議南方地區(qū)水泥企業(yè)尤其是大型水泥企業(yè)應(yīng)積極開展夏季停窯以控制供給量。
(2)抱團取暖策略:抬升價格
顯然,僅穩(wěn)定價格并不能提升企業(yè)的盈利,關(guān)鍵還需要抬升價格。雖然水泥的需求減少,然而如果能控制生產(chǎn)節(jié)奏,企業(yè)間互相減量生產(chǎn)、抱團取暖,從而在需求有所回升時抬升價格水平,企業(yè)即使不能夠盈利,依然可以減少虧損。筆者認(rèn)為,在生產(chǎn)成本差不多的情況下,量、價一旦齊跌,沒有企業(yè)會是贏家,只有合作才能實現(xiàn)共贏。
?。?)轉(zhuǎn)型策略:謀長遠發(fā)展
2014年,中國人均水泥消費量已經(jīng)是海外國家平均水平的6倍,城鎮(zhèn)化率也已高出世界城鎮(zhèn)化率平均水平,水泥需求的增長空間正變得越來越窄。從2005年到2015年的十年間,水泥企業(yè)的數(shù)量減少了52%,下一個十年,預(yù)計行業(yè)將經(jīng)歷下行通道,水泥行業(yè)集中度將繼續(xù)提升,更多的水泥企業(yè)無疑會退出市場。在行業(yè)增長潛力縮窄、企業(yè)退出的大趨勢下,水泥企業(yè)必須要有強烈的危機意識,盡快謀轉(zhuǎn)型,謀長遠發(fā)展。